重庆经济分析报告
核心观点
重庆是国内四个直辖市之一,地处西南地区,是长江经济带的枢纽城市,“西部大开发”战略的重要城市,并与成都组成双城经济圈。重庆在面临三年疫情冲击以及2022年高温限电等挑战下,2023年一季度经济总量增速已经恢复至高于全国平均水平,体现出其较强的经济韧性。
作为我国老工业基地之一,重庆的汽车产业产销两旺,新材料产业表现亮眼。汽车产业的发展对中国出口贡献突出。2023年一季度,中国汽车出口反超日本居全球第一,重庆制造占十分之一。同时,重庆积极发展新兴产业以求变,新能源车和新材料产业已经形成集群。长安汽车和赛力斯集团带动作用明显,仅两公司新能源汽车产量占全市新能源汽车产量比重接近90%。新材料产业中,龙头企业长江材料已上市,重庆魔方、墨希科技等公司处于融资阶段。
重庆持续吸引外来人口,且外流人口呈回流趋势,这与重庆经济产出水平提升息息相关。面对老龄人口占比逐年上升的问题,重庆积极发展养老服务设施以提高全市养老生活质量。据重庆市人民政府,2023年,重庆城市和农村养老已基本实现全覆盖。
同时我们要看到,重庆目前也存在财政自给率不足和债务等问题。房地产下滑速度快于全国,净存款也大幅收缩,亟需引入金融资源。未来重庆应着力产业结构转型,依靠西部城市经济圈双核地位,在“小政府、大社会”上寻求突破,吸引民间资本,放活服务业,成为西部发展的新引擎,在消费发展上引领全国。
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重庆市财务与债务分析2.1 重庆市财政实力分析
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重庆城投融资情况分析4
小结对外发布时间:
2023年7月10日报告发布机构:长城证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)本报告分析师: 蒋飞S1070521080001 jiangfei@cgws.com感谢实习生应捷,花启轩对本篇报告所做贡献
滑动查阅往期报告
数据、会议点评
【长城宏观】针对个人养老金问题该出手了——“个人养老金”点评
【长城宏观】内需修复加快,地产急需稳住——6月经济数据点评【长城宏观】内需修复加快,地产急需稳住——6月经济数据点
评【长城宏观】忘掉数据回落,警惕需求反扑——美国7月通胀数据点评【长城宏观】欧央行展现强硬“鹰派”态度,欧美或将持续加息——欧央行7月会议纪要点评疫情扩散,PMI进一步回落——11月PMI点评
制造业仍在收缩,政策组合拳已在路上——6月PMI点评
地方财政压力陡增,地产政策放松迫在眉睫——5月财政数据点评
欧央行控通胀决心更强——欧央行6月加息点评
经济增长放缓,降息如期而至——5月经济数据点评
加息虽暂停,终点还未至——美联储6月FOMC点评
M1、M2、社融、政府债增速回落——5月金融数据点评
核心通胀中枢不变,高利率仍将持续——5月美国通胀点评
降息周期再延续——六月降息点评
未来一段时间物价怎么走?——5月通胀数据点评
美国制造业产需错配加重——5月美欧PMI点评
服务业复苏态势现隐忧——5月PMI点评企业利润负增拖累财税收入房地产修复受阻居民信贷再次收缩,降息或可期通缩只差一步,降息或将至
服务通胀压力缓解,核心通胀仍显韧性
新市场开拓成效持续显现——4月外贸数据点评
存款利率下调带动银行业利好,转债行情正当时
欧央行放缓加息,但不会停止紧缩
加息周期可能接近终点
美国非制造业大幅回落
内生动力不足,PMI再度收缩
政策基调有何变化?
财政收入回暖,收支差额由正转负——3月财政数据点评
GDP同比回升至趋势线上
出口增速为何超预期?
滞胀与衰退临界点,美联储仍需一次加息
信贷持续超预期,但产出效应递减
通缩压力加大,降息可期
美国制造业和服务业进一步分化
环比回落,回归正常
加息25bp,控通胀仍为主线 开年收入增速下降,支出强度仍在——1-2月财政数据点评如约而至——降准点评 欧央行顶住压力,再度加息50bp三驾马车复苏节奏快慢不一——1-2月经济数据点评
出口形势依然严峻——1-2月外贸数据点评务实的目标——政府工作报告点评美国下半年通胀反弹风险加剧——美国1月通胀数据点评
信贷总量创新高,但社融结构仍待改善——1月金融数据点评
消费修复初步确认——1月份通胀数据点评
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化解地方债务问题任重道远
国家安全问题“复杂艰巨”,地缘政治风险抬升六月大类资产配置月报
六月债券投资分析报告
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